Моите пет причини да ни купя отново акции

Приятелите подозират, че коренът на грубото ми психологично здраве е образование на Сидни. Кой може да обмисли вътрешните си себе си на Дъни, когато Redback паяци дебнат под всяко място? Колкото и тревожни като Стив Уо, те ме назовават.

Истината е, че ръководя деликатно страстите си. Само тази седмица плувах на километра офшорка с тюлени и търча по горски пътеки на венчелистчетата на Lilac Rhododendron. И просто се пробвайте да бъдете нещастни, като шофирате бранител с отворен връх с пура и мирът на Мегадет се продава с цялостен размер.

Избягването на мненията под колоните ми също ме поддържат здрави-въпреки че давам отговор на имейлите на адреса по-долу. Извинете @vegemitesandwich! Честно казано, има единствено толкоз доста пъти, че можете да се наречете плешив тупт, преди да се притеснявате, че в действителност може да изтънявате леко от горната страна.

Проблемът е, че моята половинка Дейвид бърза да ми даде седмичен обзор на вашите мнения. Да, той ще заяви, стотици читатели към момента са съгласни, че сте копче за продажба на американските си акции. Най -лошият вложител в миналото, споделят те.

Съмнявам се, че мненията престанаха, когато американските акции се потопиха преди няколко месеца. Дори и да са го създали, евентуално се върне към естественото, в този момент акциите са се възстановили на 20 на 100. Не че имам нищо срещу. Честно казано, заслужавам злоупотребата.

Това позвъняване през септември 2023 година беше неприятно. След като изцяло се разпродадох от моя Vanguard S&P 500 Exchange Tradeed Fund - който отчиташе 13 на 100 от портфейла ми тогава - Bugger се е нараснал с 36 на 100 от паунда, защото.

Ако това не беше задоволително, вложих една трета от парите от продажбата в американска облигационна ETF, която единствено върна 1,2 % в стеринг, до момента в който не го продадох през април. Да, трябваше да обезпечи баласт с невисок риск. Все отново досадно. Така че не бих пропуснал изцяло. Всъщност двата други фонда, които оглавих, Азия, някогашен Япон и Япония, се покачиха надлежно с 20 и 14 на 100. По същия метод, моят фонд FTSE UK е с 35 на 100 по -висок.

Така моята домашна борса и слаб $ ме икономисаха от това да наподобявам още по -глупаво. Но нямам страдание, защото имах вяра, че акциите ни са надценени въз основа на каквато и да е мярка, която сте избрали да ме хвърлите.

Защо тогава и не мога да допускам, че даже пиша това, ли е пръстът ми над бутона за покупка за американски акции за първи път от съвсем две години? Боже, би трябвало да прочета още веднъж това изречение, единствено с цел да съм сигурен, че съм сериозен.

Пет аргументи внезапно се отегчиха в главата ми тази седмица. И се опасявам, че те насочват салдото на вероятностите към дълга, а не на къса позиция, в случай че единствено просто.

Първият е противоположната страна на скорошното ми шанс в забележителната експозиция на стерлинги. (Писал съм и преди за значимостта на по-голямата част от парите си във валутата на ежедневните си отговорности.) Сега съм наясно с позицията си на поднормено тегло в долари, което остава деноминацията на съвсем две трети от международните търговски фактури, заеми, валутни покупко-продажби, акции и централни банкови запаси.

доминиране на долари не ме плаши. Това, което прави, е последното изследване на Global Fund Fund Bank of America, което демонстрира, че разпределящите на активите са най -наднорменото тегло на зелените връзки за две десетилетия. Едва ли може да има по -силен сигнал за покупка.

Следователно, втората причина премислям S&P 500. В същото изследване повече от половината от мениджърите на световни фондове, които считат за интернационалните акции, ще имат най -добрата възвръщаемост през идващите пет години. По -малко от една четвърт от интервюираните споделиха същото за акциите на Съединени американски щати. По същия метод, изследване на Sentix на европейските вложители е позитивно за първи път от началото на 2022 година

Моите контрариални кости също дрънкат към побоя на бизнес барабаните за Европа. Последното изследване на ZEW на упованията за напредък демонстрира, че корпорациите са отхвърлили цените като опасност. Шефовете на еврозоната още веднъж са оптимистични.

Това е равно на кърлежа номер три за правенето на противоположното и заложенията на моите залози на американските компании. Вече съм изцяло заплатен член на клуба за изключителност на Съединени американски щати. В това не съм по -различен от всеки, който е живял и работил там.

Не, моят проблем беше цената, която ме помолиха да платя за тези изключителни акции. Дори в този момент S&P 500 евентуално е 30-50 на 100 прекомерно безценен родственик, с цел да препратите облага или заменяема стойност на активите, в случай че историята е някакво управление.

Но акциите на Съединени американски щати са били по този начин от векове-точно откакто финансовата рецесия беше последният мотив Акциите на Съединени американски щати бяха неравностойно на ниска цена някогашен. На назад във времето знаем, че те също са били привлекателни години по-късно, защото продължаваха да вършат нови върхове.  

Друг метод, по който американските компании могат да бъдат добра стойност, е скокът на облагата. Възможно ли е това? Да, в случай че продуктивността излетява. Вече се разраства по -бързо в Съединени американски щати, в сравнение с други места. Колко съм сигурен, че изкуственият разсъдък няма да реалокира съществено иглата?

Не доста, заради което ренесансът на продуктивността е четвъртата причина да слага под подозрение настоящето ми тегло. Другото красиво нещо за възходящата продукция на вход е да увеличите търсенето и заплатите без инфлация и/или по -ниски доходи.

С други думи, се появява благодетелен кръг. И сега ще бъде изтеглено в пясък, който към този момент е мокър с вяра. Global recession expectations are negative, and the Federal Reserve still has a relatively upbeat view of the US economy — thus why it didn’t cut rates on Wednesday. И какво ще стане, в случай че мирът внезапно избухне?

Така че повода номер пет е рискът, който вложителите на акции скоро се разсънят и споделят: Какво не е да харесате? В този сюжет всичките ми ETF се оправят добре. Но американските акции летят. Трябва да го помисля с уелнес Мартини в ръка.

Бих желал да прочета вашите мнения. Ако не бях в кръчмата.

Авторът е някогашен управител на портфолио. Имейл:; X: